10/03 7:55
Van 1982 tot 2020 is de rente van Amerikaanse 10-jaars obligaties gezakt van 15% toen naar 0,9% in augustus vorig jaar, met bijna 40 jaar van stijgende obligatiekoersen tot gevolg.
En dat beste belegger “is one heck of a Bull market” voor obligaties geweest.
Sinds de komst van de monetaire verruiming door de Centrale Banken en de daarmee dalende rente, is het mantra van beleggers daardoor al jaren “TINA” geweest. There Is No Alternative.
Wat eigenlijk wil zeggen, vergeet obligaties want aandelen is de enige beleggingsoptie om rendement te maken. En dat hebben we geweten!
De afgelopen 10 jaar steeg de MSCI World Index gemiddeld met 10,5% en de Amerikaanse S&P 500 zelfs met 13% per jaar.
Alleen de afgelopen weken steekt inflatievrees de kop op en stijgt de rente.
Beleggers worden nerveus, aangezien het dividendrendement van de S&P500 met 1,5% inmiddels gelijk of zelfs onder dat van de 10-year Treasury is aanbeland.
En hoewel Fed-voorzitter Jerome Powell heeft beloofd de rentetarieven ongewijzigd te laten, denkt de obligatiemarkt daar duidelijk anders over.
Voor beleggers zijn dit spannende tijden. Waarderingen staan op recordhoogtes en of alles zo snel gaat herstellen na de pandemie als gehoopt, weet niemand.
Is dit de start van een tijdperk waarbij zich wel een alternatief begint aan te dienen met ook nog eens minder risico?
Veel beleggers nemen alvast het zekere voor het onzekere en zijn aan het verkopen geslagen. De Nasdaq is vanaf haar top al ruim 10% kwijt. En ook de waarde van Long Term Treasury Bonds staat 12% lager sinds begin dit jaar.
Of dit inderdaad het einde van de Bullmarkten betekent, weet eigenlijk niemand. We hebben vaker onbegrijpelijke taferelen gezien op de beurs.
Een ding is wel duidelijk, Value en Stock Picking worden in deze huidige overgewaardeerde markt steeds belangrijker.
Maak kennis met de vrouwelijke Warren Buffett uit de jaren zestig. Zij ontwikkelde een algoritme waarbij de focus ligt op kwaliteit en waarde.
Een systeem dat beleggers al meer dan 55 jaar hele aantrekkelijke rendementen oplevert.
En dat geeft een veilig gevoel in deze onzekere tijd.
|